这个私募“摔倒”在大反弹前夜
一位知名企业家曾经总结创业是：今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，但是大多数人死在残酷的前夜，看不到后天的太阳。资管行业似乎也免不了俗。2月8日，兔年最后的一个交易日，A股大幅反弹，大、中、小、微盘股全面上涨，为过年前的投资者嘴边留下了不少笑容。尤其是对于市值低于30亿元的微盘公司而言，过去一个多月的“经历”堪称“刻骨铭心”。从2023年“超速”上涨近50%，2024年年内（截至2月7日）累计跌超40%，大开大合、大起大落的戏剧化表现让人难忘。急转直下的行情，让押注微盘股的量化大厂“闪了腰”，也让部分未有充分准备到的量化机构更加难看，就在此次反弹前夜，一家宁波的私募基金发出了全部清盘的公告......这是如何发生的？私募机构宣布解散据市场消息：宁波ML投资管理有限公司（化名，后简称“ML投资”）对投资人发布重大事项信息。相关通知指出：因公司经营不善，宁波ML投资管理有限公司于2024年2月2日召开2024年第一次临时股东会，经100%股东同意，股东会决议：解散宁波ML投资管理有限公司并成立清算组。ML投资还披露：该公司全部在管基金目前均可正常赎回，该公司将于全部基金清盘后向中国证券投资基金业协会申请注销私募基金管理人资格。主打量化创始人有华尔街背景据悉，ML投资主打量化对冲策略，成立于2018年7月，存续至今刚满5年半。ML投资创始人郭某早年曾在Two Sigma担任量化研究副总裁，开拓了利率互换交易和债券交易。该私募官网显示：郭某在这家华尔街巨头任职期间，在全球期货策略上开发运用了多周期优化的资产组合策略。之后，他跳槽至太则资本（Teza），担任全球投资组合构建总监、中国业务负责人。他的另一位投资搭档曾在世坤投资（WorldQuant)任职。两人的简历都是业内“杠杠”的。官方数据显示：这家私募最新规模不到5亿元人民币，旗下员工总计17人。解散前“消息”频现不过，该机构在清算前，似乎还在发生变动。基金业协会信息显示：2024年1月18日ML投资提交出资人变更申请。结合天眼查，所谓出资人变更，就是这家私募在2023年12月增加了一位自然人股东，持股占比6%。同时，公司注册资本在同日也增加6%，并变更了经营场所地址。不止于此。这家私募在2023年9月还曾提前清盘两只产品。备案信息显示：相关产品分别2020年11月、2021年2月成立——当时正值上一次指数牛市的相对高点，运作不到三年，就出现提前清算的情况。截至目前，ML投资总计备案成立过21只产品，在2023年底之前完成清盘的产品有9只。业绩如何？来自第三方的信息，ML投资的部分产品，在过去一段时间遇到了明显的净值压力。据私募排排网，这家私募在2022年5月成立的一只量化选股产品，今年年内跌幅跌近30%（截至2月2日）。从此种跌幅来看，大概率其持仓组合较多暴露在小盘股和微盘股。更为关键的是：产品净值一路跌至0.79，已经跌破了一元面值，也就是“破净”的位置。另外，该机构旗下的指数增强产品的净值也跌至0.90，虽然该产品追踪中证500指数，但今年内跌幅超过对标指数。依据三方平台的信息，ML投资其他产品中，表现最好的产品是中性策略，最高净值为1.20。小私募“难上加难”截至目前，资事堂尚未联系上ML投资的高级管理人员，也无法获得任何回应。业内多位私募人士，对ML投资的最新情况有所耳闻，并表示在当前阶段出现此类事态，“并不惊讶”。一位百亿私募人士指出：最近一个月量化同业们都非常“惨”，快速下跌20%-30%是普遍现象，在代销渠道、客户端的维护压力骤升。这位人士认为，一家管理资产不到5亿元的量化机构，如果没有能在过去两年快速积攒规模，在今年遇到此类极端行情时，必然受到大幅冲击。净值一旦回撤30%，未来需要一个较大的行情，才能弥补回来。尤其是部分量化管理人使用了券商的杠杆通道，那么在近期的微盘股行情中，面对的冲击并非外界所能想象。只是未曾想到，近几年顺风顺水的量化私募，会率先“摔倒”。
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